重啤股东大会今日召开 大成基金组队参会讨说法

  商报讯(记者 王丹)今日是重庆啤酒召开“罢董”股东大会的日子,据记者获悉,大成基金(微博)的投研团队昨日已抵达重庆,确定参加会议。

  本刊记者 李雪峰

  自去年12月重庆啤酒宣布乙肝疫苗项目“失利”以来,该股连续9个跌停让其股价一路从83元狂泻到20元。而此番下跌,害苦了重仓持股的大成系基金,净值巨亏不说,公司的投研能力受到投资者的空前质疑,赎回潮汹涌而来。

  在重庆啤酒2月7日召开的临时股东大会上,大成基金(微博)关于罢免重啤董事长黄明贵的议案最终因大股东嘉士伯及重啤集团的反对而宣告流产,基金逼宫上市公司的游戏告一段落。

  在重庆啤酒的“疫苗风波”中,事实上,大成基金也没有坐以待毙,被动受气。其先是提出停牌,要求重啤全面披露信息;接着又提起了罢免重啤董事长的提案。昨日,据记者从各方获悉,大成基金已经确定参加重啤于今日举行的“罢董”股东大会,公司多位投研人员在首席投资官刘明的带领下昨日已抵达重庆。大成基金方面称,公司将按会议程序履行既定的股东诉求,一切以“合规”为核心。

  在这场逼宫大戏中,我们发现,大成基金要求罢免黄明贵存在诸多作秀的成分,不排除只是为了“讨说法”的可能性;而面对业绩预减50%的事实,黄明贵却避而不谈,反而自辩“问心无愧”,亦留下诸多疑点。

  去年12月12日的数据显示,大成系多只基金持有重啤,比例超过了10%,不过,截至基金四季报时,仅剩4只基金的重仓股中还有重啤,可见在四季度已大幅减仓。昨日,有消息人士透露,大成基金多只专户产品也曾重仓重庆啤酒,只是目前已经清仓。今日,在重啤的股东大会上,大成基金所持重啤的股份总数将公之于世,这也是目前市场关注的一个焦点。

  大成基金或为“讨说法”

  据悉,大成基金赶赴重庆前连夜开会商讨相关事项。大成基金与重庆啤酒的“恩怨”并没有降温,正如财经评论人李德林(微博)所说,大成基金必须要为巨亏讨个说法,给基金投资人一个交代。 不过,他认为,对于大成基金来说,此番“逼宫”罢免董事长的结果已不重要,重啤董事长黄明贵只是重庆啤酒乙肝疫苗项目失利、公司业绩大幅下滑的替罪羊而已。重庆啤酒大股东嘉士伯(微博)称,对重庆啤酒的管理层一如既往地充满信心。

  重庆啤酒自2011年12月8日即连续跌停,抱团重仓持有重庆啤酒的大成系基金损失惨重。根据重庆啤酒12月20日发布的公告显示,大成基金在12月12日即提议召开股东大会罢免黄明贵,但直到2011年2月7日,重庆啤酒才正式召开临时股东大会。

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  记者注意到,在等待召开股东大会的期间,大成基金并未坐以待毙,一方面强烈要求重庆啤酒停牌重新发布关于乙肝疫苗的公告,另一方面则大手笔减持重庆啤酒。据统计,截至2011年三季度末,大成系共计有9只基金合计持有重庆啤酒4495.15万股,占重庆啤酒流通股的9%左右。而据最新发布的2011年基金四季报显示,盘踞在重庆啤酒股东席列的基金几乎消失殆尽,大成系基金持股数降至1582.65万股,仅占重庆啤酒流通股的3.27%。

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  据悉,在重庆啤酒连续跌停期间,大成基金遭到基金持有人巨额赎回,所面临的压力不容小觑。分析人士称,在这种背景之下,大成基金必然迁怒于重庆啤酒,要求重庆啤酒给出一个说法,罢免董事长无疑是最好的说法。不过经过连续减持后,大成基金的股份急剧下降,远不能与嘉士伯及重啤集团相抗衡,如果后者对大成基金的提案不予支持,则罢免黄明贵或将落空。而事实上,嘉士伯及重啤集团确实并未支持大成基金,甚至诸多中小股东亦公开反对大成基金,最终导致大成基金投资总监刘明“拂袖而去”。

  资料显示,大成基金2009年入股重庆啤酒,在后者连续跌停之前,大成基金账面浮盈数亿元,但未能及时减仓,最终酿成惨剧。不排除大成基金是为了转移基金持有人及社会公众的视线而故意高调表示罢免黄明贵的可能性,毕竟嘉士伯及重啤集团从未公开表示要罢免黄明贵。

  净利腰斩 黄明贵难辞其咎

  如果没有乙肝疫苗,重庆啤酒与珠江啤酒无异,主营业务均是从事啤酒生产及销售,然而,乙肝疫苗概念屡遭爆炒,以致重庆啤酒的主营业务遭掩盖。甚至是2月7日的临时股东大会,与会人员也未曾重点提及啤酒业务。

  事实上,在会议之前的1月20日,重庆啤酒发布了业绩预减公告,指出公司2011年净利润或同比下降50%。对此,重庆啤酒的解释是,2010年业绩含有处置土地所获得的收益,而2011年不含此项收益,因此基数效应导致2011年业绩同比减半。直到现在,重庆啤酒并不承认公司的啤酒业务已经出现滞涨,黄明贵甚至公开辩称“问心无愧”。

  若剔除前述土地收益,重庆啤酒2010年的净利润约为1.89亿元,几乎与2009年持平。而根据预减数据推算,重庆啤酒2011年的净利润约为1.81亿元。换言之,重庆啤酒2009-2011年基本呈现零增长,已经出现了明显的“天花板效应”,可比的燕京啤酒则持续增长。

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